21 июня 2019

Виталий Сивач, трейдер группы ICU

РАЛЛИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ. ЦЕНЫ НА УКРАИНСКИЕ ЕВРОБОНДЫ РАСТУТ ДАЖЕ ДИНАМИЧНЕЕ ОСТАЛЬНОГО РЫНКА

Волна монетарного стимулирования наводнила банковскую систему дешевыми деньгами, что снова повысило спрос на украинские еврооблигации.

 

На фондовых рынках продолжается ралли. Рынки акций и облигаций сегодня близки к своим историческим максимумам. Трейдеры отчаянно хотят успеть купить ценные бумаги сегодня, так как завтра они будут дороже. Цены не сбавляют темпов роста.

 

Такой позитив был вызван монетарной политикой самых крупных мировых центральных банков.

 

Во-первых, во вторник Марио Драги, глава Европейского Центрального банка, заявил, что ЕЦБ готов к новому витку монетарного стимулирования экономики. Это означает как снижение учетной ставки, так и новый виток программы количественного смягчения, при которой Центробанк вливает в банковскую систему новые деньги. Эти шаги нацелены на поддержание роста экономики. Приток денег в систему удешевляет кредитование и является топливом для роста деловой активности.

 

Во-вторых, в среду Федеральный Резерв, по окончании 2-х дневного заседания, заявил, что в ближайшее время также вероятно пойдет на снижение учетной ставки. Понижение ставки, скорее всего, ожидается в конце июля. Это именно то, что и хотел услышать финансовый рынок.

 

В-третьих, Центральный Банк Китая за предыдущий месяц увеличил свой баланс примерно на 3% или 150 млрд долларов, тем самым фактически начав свою программу количественного смягчения.

 

Волна монетарного стимулирования наводнила банковскую систему дешевыми деньгами, что в очередной раз повысило спрос на большинство финансовых активов, в том числе, и на украинские евробонды. Ралли продолжается. Все это напоминает бурную вечеринку, после которой рано или поздно приходит похмелье. Но это будет потом, а сейчас надо успеть купить, пока не стало дороже.

 

Цены на украинские евробонды росли еще динамичнее чем остальной рынок. Минфин провел успешный выпуск евробондов, привлек 1 млрд евро под 6.75% годовых. Это доказало способность Минфина делать новые выпуски, что поможет пройти период пиковых погашений внешних долгов следующие 2 года. Хотя без МВФ все-таки не обойтись.

 

Уровень внешнего долга Украины к ВВП снизился с 80% до 60%, рост экономики продолжается. Пиковые выплаты по внешним долгам — это главное, что смущало инвесторов в ситуации с Украиной. Теперь и этот риск снижается, что дало толчок дополнительному спросу на украинские облигации. В результате, цена на облигацию с погашением в 32-м году выросла на 5% за предыдущую неделю и достигла очередного максимума. Теперь, когда все хорошие новости уже включены в цену, уровень эйфории должен снизиться, а рост цен замедлиться. Посмотрим, как поведет себя Минфин. Возможно, организует еще один выпуск облигаций, пока эта вечеринка не закончилась.

 

_______________

 

Автор: Виталий Сивач, трейдер группы ICU

 

Источник: НВ Бизнес

 

Другие новости