РЕЗУЛЬТАТИ РОБОТИ НПФ В 2020 РОЦІ: ДОБРЕ ЧИ ПОГАНО?

Заощадження українців у недержавних пенсійних фондах (НПФ) за 2020 рік зросли до 3,5 млрд грн або на 13,4%. Активніше НПФ розширювали і клієнтську базу. 

Вочевидь, складнощі бізнесу підштовхнули багатьох до розуміння важливості заощаджень. Кількість нових контрактів учасників НПФ збільшилася на 10,7 тисячі (13,9%), а кількість учасників досягла 883 тисяч чоловік. Станом на початок 2021 року в реєстрі фінансових установ перебувало 63 НПФ, при цьому працювали тільки 59 з урахуванням пенсійного фонду НБУ.

У пошуку кращого інвестиційного рішення

2020-ий став також роком рекордного зниження ставок дохідностей вкладів. Вперше за історію України середня ставка за депозитами для фізичних осіб на 12 місяців опустилася нижче 10% — з 15,2% до 8,7%.

Така тенденція ще погано вкладається в головах багатьох вкладників не тільки НПФ, але й банків. У пошуку нових інвестиційних рішень банки звернули увагу на такі альтернативні інструменти як ОВДП, що мають переваги не тільки в дохідності, але й оподаткуванні. Розміри вкладень фізичних осіб за першу половину 2021 року зросли на 64%, перевищивши позначку у 18 млрд грн.

Зниження ставок за депозитами вплинуло і на результати діяльності НПФ, активи яких практично наполовину були вкладені в заощадження українських банків (максимально до допустимого рівня вкладень у депозити).

Частка вкладів в активах НПФ на кінець 2020 року становила 38,8%. Очевидно, що падіння дохідності за депозитами підштовхне інвестиційних керуючих до перерозміщення коштів в інші інструменти, серед яких корпоративні облігації і цінні папери іноземних емітентів, чия можливість покупки істотно спростилася після валютної лібералізації.

Середньозважена дохідність НПФ у 2020 році склала 11,4%, набагато перевищивши рівень інфляції в 5%.

Важливим показником діяльності НПФ є дохідність за період рік і більше, так як короткострокові результати малодоказові. Багато фондів використовують високі результати за окремий період, місяць або три, перераховуючи у високі показники за рік, при цьому забуваючи показати свої не найкращі періоди діяльності, і таким чином нерідко вводять в оману клієнтів.

Лідери ринку

Серед топ-фондів лідируючі позиції практично не змінилися. Верхні сходинки дохідності відкритих фондів з активами понад 20 млн грн за останні 10 років стабільно посідають НПФ «Династія», «ОТП Пенсія», «Приват», «Емеріт-Україна».

Більшість фондів продемонстрували досить непогані показники за дохідністю, при цьому результати діяльності деяких істотно відрізнялися від середніх за різними причинами. Наприклад, валютні стратегії НПФ, в числі яких «ВСІ» і «Фріфлайт», опинилися в числі лідерів за дохідністю, у зв'язку зі зростанням курсу долара.

На жаль, не порадував учасників НПФ «Ніка», чиї активи уцінилися більш ніж на 50%. У підсумку регулятор ввів санкції проти фонду, заборонивши йому підписувати нові пенсійні контракти з учасниками. Незважаючи на критику діяльності пенсійних фондів, практично всі з успіхом обганяють інфляцію протягом останніх кількох років.

Результати діяльності всіх НПФ в порівнянні з інфляцією за посиланням.

Деякі учасники ринку критикують невисоку дохідність пенсійних фондів. При цьому забуваючи про їх основне завдання — зберегти купівельну спроможність заощаджень, яка передбачає консервативну стратегію інвестування і жорстку диверсифікацію.

НПФ не можуть вкладати понад 5% в цінні папери одного емітента, а значить, таких інструментів в портфелі фонду має бути не менше 20! Наприклад, ставки за депозитами на 12 місяців в гривні перебувають в діапазоні від 4 до 11% річних. При цьому, обираючи депозит на рік у надійному банку за ставкою 4%, ніхто не почне називати такий банк поганим.

Чи бути накопичувальній системі

На останньому засіданні комітету соціальної політики Верховної Ради, присвяченому запуску накопичувального рівня, багато депутатів взяли під сумнів можливість роботи накопичувальної пенсійної системи. Таке рішення вони пояснювали відсутністю фондового ринку і поганою роботою НПФ, при цьому не маючи найменшого уявлення ані про сам фондовий ринок, ані про те, як працюють пенсійні фонди.

Така позиція призвела до очікуваних результатів — комітет не підтримав Законопроєкт № 2683. Але одним із важливих елементів запуску накопичувального рівня є підвищення рівня фінансової грамотності.

Згідно із дослідженням проєкту USAID «Трансформація фінансового сектора», кожен другий українець не розуміє сенсу складного відсотка, що є основою довгострокових накопичень, а половина і зовсім нічого не знає про пенсійні фонди як основний інструмент для пенсійних накопичень у світі.

_________

Автор: Григорій Овчаренко, керуючий активами групи ICU в Україні

Джерело: Мінфін