ЯК ПОЄДНАТИ ЗНАННЯ У ФІНАНСАХ ТА РОБОТУ В IT?
Під час CFA Career Day 2021 Захар Дерюга, інвестиційний менеджер ICU Ventures (Venture Capital) поділився зі студентами знаннями як можна поєднати фах фінансиста та роботу в ІТ-індустрії.
Про компанію
ICU Ventures – це венчурний фонд, який інвестує в міжнародні IT-стартапи. Деякі з них мають українське коріння. Тим приємніше інвестувати в талановитих українців, допомагаючи їм будувати великі міжнародні бізнеси, залучати кошти від провідних західних інвесторів і ставати багатомільярдними компаніями. З моменту свого створення в 2018 році фонд інвестував у 25 компаній.
У стратегії компанії немає обмежень за індустріями, в які можна інвестувати, але є такі, яким надають перевагу. В Азійському регіоні це інвестиції у фінтех компанії, в Західній частині світу (Штати та Європа) – Deep Tech, SaaS бізнеси. Deep Tech – це компанії, які створюють по-справжньому нові технології, які ґрунтуються на наукових дослідженнях і розробках; інакше кажучи, для того, щоб стартапу завоювати звання Deep Tech, він має включати в себе:
- інженерний чи науковий ризик на шляху до реалізації ідеї
- ризик неприйняття ринком і не досягнення економічної обґрунтованості/стабільності.
Якщо наявна тільки друга категорія ризиків, то це не Deep Tech. Також ми інвестуємо в компанії, які розробляють SaaS для великих міжнародних бізнесів – програмні рішення, що допомагають збільшити ефективність різних функціональних підрозділів в середині компанії: чи то відділу продажів, чи маркетингу, чи кібербезпеки.
Інвестиційний банкінг / венчурні інвестиції – sell side / buy side
Чим відрізняється робота менеджера інвестиційно-банківського підрозділу від венчурного? В інвестбанкінгу спеціалісти працюють на стороні sell side – допомагають або продати власні активи клієнтів (наприклад, компанію) третім сторонам, або продати активи третіх сторін – клієнтам. У VC ж напрямку до вас приходять компанії, які презентують себе та продають свою історію тобі. Тут менеджери знаходяться на іншій стороні переговорного стола, на позиції покупця – це і є buy side.
Проте фундаментальна різниця невелика. У кожному з напрямків закладена та ж сама аналітична робота. Приділяється багато часу дослідженням, пошуку компаній чи інвестицій, це робота з документами, в Excel, вивчається комерційна та юридична частина, ринок, проводиться розбір бізнес моделях, і найголовніше – намагаєшся розібратися в людях.
В такій роботі дуже важливо вміти балансувати між вузькоспеціалізованим фокусом у чомусь одному і в той же час широким світоглядом та умінням дивитись на багато речей одночасно, ширше і комплексно.
Аналізуючи будь-яку інвестицію, завжди є точка ідеального компромісу між глибиною аналізу, часу, витраченого на нього, і шансами, що інвестиційне рішення буде прийняте в необхідні терміни. Завжди можна довести свій аналіз до досконалості і в кінці-кінців стати найбільшим експертом в бізнесі, який аналізував, але це вже буде нікому не потрібно, бо всі підуть далі. Тому необхідно вміти ухвалювати рішення в умовах обмеженої інформації. А це можливо тільки, коли маєш комплексне розуміння речей і широку базу знань.
Як здійснюються інвестиції у стартапи: від оцінки ризиків до підписання угоди
У кожного венчурного фонду є своя система ухвалення рішень та інвестиційний процес. Він складається з декількох етапів:
- Пошук інвестиційних можливостей;
- Аналіз бізнесу (фінансовий, комерційний, юридичний, технічний);
- Підготовка інвестиційного меморандуму та його презентація на інвестиційному комітеті;
- Прийняття рішення інвестиційним комітетом та його реалізація командою.
- Контроль і нагляд за інвестицією до моменту виходу з нею.
Пам’ятайте ключове правило: інвестувати в компанію не складно, складніше зробити так, щоб вона [інвестиція] стала прибутковою.
У пошуках стратегії інвестування
Обираючи стратегію, фонди намагаються знайти своє ідеальне співвідношення між такими речами як дохідність, час, який інвестор готовий провести серед акціонерів компанії, рівень ризику (стадія розвитку проекту), ціна, яку інвестор готовий платити при купівлі частки в компанії.
Розглядаючи багато проектів на ранній стадії інвестування, слід враховувати певну закономірність: чим більше розпорошується інвестиційний портфель, тим менший вихлоп від одного конкретного стартапу. Один підхід – це інвестиції в багато молодих проектів, тоді ви берете на себе величезний ризик (який походить від того, що бізнесі молоді, нестійкі, неперевірені ринком). У цьому випадку ви урівноважуєте баланс тим, що ризикуєте невеликими сумами в кожному проекті. Намагаєтеся знайти найкращі команди, з найкращими ідеями і достатніми бізнес навичками, щоб їх реалізувати. Є шанс, що такі проекти зростуть у вартості в 10, 100, 1000 разів, і тоді інвестиції перестануть бути незначними.
Діаметрально протилежний підхід – інвестиції великих сум у невелику кількість зрілих продуктів, де ризики менші з бізнесової точки зору, але більші з точки зору фінансового залучення в проект. Тут кожна інвестиція має шанс вирости всього в декілька разів, але за значно коротший період і цей ріст буде накладатись на з самого початку великі суми.
ICU Ventures на сьогодні – це збалансований портфель, в якому є інвестиційні історії різної стадії і профілю. Це було свідоме рішення, направлене на вирівнювання в часі очікуваної ліквідності від портфелю. Таким чином забезпечується більший рівень прогнозованості та гнучкості.
Кейс із хепі-ендом
Під час початку пандемії в 2020 році один із стратапів, чий бізнес був зав’язаний на міжнародних подорожах, потрапив у скрутне становище через глобальне закриття кордонів. Однак співробітники компанії виявилися справжніми бійцями – вони готові були працювати без зарплати 3-4 місяці, оскільки вірили, що Covid-19 і криза – це тимчасові явища в житті людства, а подорожі та додаткові можливості, які надає людям стартап, заслуговують на те, щоб пережити цей період і залишитись надовго в житті людей. Масштаб ідеї та візії стартапу були більші, ніж масштаб пандемії.
Засновники з допомогою лояльної команди і лояльних інвесторів змогли не тільки повернути втрачене, а й створити ще другий напрямок – фінтех рішення для людей, які не мають повноцінного доступу до банківських послуг в країнах, що розвиваються.
І це лише одна історія із безлічі, які стаються на шляху ІТ-інвестицій. Тому фінансів не цурайтесь, а IT-навчайтесь!
