Коментар щодо результатів аукціону Учора Міністерство фінансів пропонувало лише два випуски гривневих облігацій і залучило менш ніж 1.7 млрд грн, відхиливши значну частину попиту.
Примітка: [1] по валютних ОВДП обсяг залучених коштів та номінальний обсяг облігацій, що були випущені, наводиться у гривневому еквіваленті за ринковим курсом 44.48/USD, 51.04/EUR;[2] по облігаціях із строком обігу 1 рік і більше наводиться ефективна дохідність до погашення; скорочення в графі "Виплата": К - квартальна виплата купону, ПР - виплата купону кожні півроку, Д - дисконтна облігація з нульовою ставкою купона. Джерела: Міністерство фінансів України, Bloomberg, ICU.
Річні військові ОВДП були запропоновані знову в обсязі 1 млрд грн, але отримали чотирикратну перепідписку. Заявки були в діапазоні 15.1%-15.3%, але конкуренція навіть дозволила Мінфіну знизити ставку відсікання на 1 б.п. до 15.17%, а середньозважена дохідність залишилася 15.16%.
Водночас 3.5-річні папери отримали несподівано маленький обсяг заявок: лише 0.8 млрд грн при пропозиції в 5 млрд грн. Дохідності в заявках наблизилися до ставки відсікання аукціону наприкінці серпня (Мінфін розміщує ці папери лише раз на місяць): мінімальна ставка підвищилася до 16.4%, а максимальна знизилася до 16.75%. Однак емітент вирішив не змінювати максимальну ставку й відхилив дві заявки зі ставками, вищими за 16.5%.
Загалом Мінфін не дуже зацікавлений у залученні великих обсягів коштів. За поточним бюджетним планом до кінця року залишилося залучити до бюджету 57.5 млрд грн, більш ніж третина з цих коштів припаде на резервні облігації в жовтні. Тож за незмінності потреби у внутрішньому фінансуванні бюджету Мінфін почуватиметься комфортно із залученнями в середньому на рівні 2 млрд грн на тиждень.
Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП
