Коментар щодо результатів аукціону Учора переважна більшість заявок була подана на довші інструменти, тоді як на річні ОВДП попит ледь перевищував пропозицію.
Примітка: [1] по валютних ОВДП обсяг залучених коштів та номінальний обсяг облігацій, що були випущені, наводиться у гривневому еквіваленті за ринковим курсом 44.48/USD, 51.04/EUR;[2] по облігаціях із строком обігу 1 рік і більше наводиться ефективна дохідність до погашення; скорочення в графі "Виплата": К - квартальна виплата купону, ПР - виплата купону кожні півроку, Д - дисконтна облігація з нульовою ставкою купона. Джерела: Міністерство фінансів України, Bloomberg, ICU.
На річні папери Мінфін зібрав 26 заявок, які загальним обсягом лише на 63 млн грн перевищили пропозицію. Тож міністерство задовольнило всі заявки, хоча деякі з них із максимальною ставкою довелося задовольнити частково, але не суттєво. Дохідності не зазнали істотних змін: ставка відсікання залишилася 15.15%, а середньозважена збільшилася лише на 1 б.п. до 15.14%.
1.8-річні папери отримали майже чотирикратну перепідписку в 30 заявках. Дев'ять із них було відхилено повністю, а переважну більшість решти заявок, найімовірніше, було задоволено частково. Мінфін розмістив 0.6 млрд грн за неконкурентними заявками (за середньозваженою дохідністю) і решту паперів розподілив між конкурентними заявками. Мінімальна ставка в заявках залишилася 15.5%, а от ставка відсікання знизилася на 10 б.п. до 15.55%, і середньозважена дохідність знизилася на 9 б.п. до 15.51%.
Ще більша перепідписка, у 4.6 раза, була на 2.8-річні ОВДП. Із 40 заявок Мінфін задовольнив тільки 29, але дуже подібно до коротшого інструменту: 0.6 млрд грн облігацій придбали учасники з неконкурентними заявками, а решту – з конкурентними. Мінімальна дохідність зменшилася на 9 б.п. до 15.96%, ставка відсікання знизилася на 8 б.п. до 16%, а середньозважена дохідність у результаті знизилася на 10 б.п. до 15.98%.
Підвищений інтерес до довших паперів, які дозволяють зафіксувати дохідність надовше, спричинив додаткову конкуренцію та збільшення перепідписки за рахунок додаткових заявок із різними дохідностями. І в результаті - поступове зниження дохідностей та скорочення премії за строковість.
Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП
