Міністерство фінансів на вчорашньому аукціоні не відреагувало на підвищення облікової ставки Національним банком, адже самі учасники розміщення не дали Мінфіну це зробити.
Нові "річні" військові облігації з погашенням у січні 2028 року зібрали вчора 33 заявки на 3.7 млрд грн, тобто з перепідпискою майже на 90% більшою за пропозицію. Дохідності в заявках були від 14.9% до 16%, але виставлений на аукціон обсяг облігацій вичерпався на рівні 15.1%. Так, це на 15 б.п. вище, ніж ставка відсікання за 11-місячними облігаціями, але ще на 5 б.п. нижче від рівня відсікання аналогічних облігацій, що розміщувалися Мінфіном до початку посилення монетарної політики Нацбанком.
Примітка: [1] по валютних ОВДП обсяг залучених коштів та номінальний обсяг облігацій, що були випущені, наводиться у гривневому еквіваленті за ринковим курсом 44.48/USD, 51.04/EUR;[2] по облігаціях із строком обігу 1 рік і більше наводиться ефективна дохідність до погашення; скорочення в графі "Виплата": К - квартальна виплата купону, ПР - виплата купону кожні півроку, Д - дисконтна облігація з нульовою ставкою купона. Джерела: Міністерство фінансів України, Bloomberg, ICU.
Облігації з погашенням навесні 2029 року зібрали трошки менше заявок, 29, але в обсязі у 2.2 раза більшому за пропозицію. Але тут діапазон заявок був вужчим, 16.3-17%, однак вичерпалася пропозиція взагалі на рівні мінімальної ставки. Мінфін встановив і ставку відсікання, і середньозважену на рівні 16.3%.
Тож Мінфіну вчора не довелося позичати менше, ніж планувалося, щоб зберегти дохідності, а вистачило лише задовольнити заявки з мінімальними ставками.
Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП
