Коментар щодо результатів аукціону За результатами первинного аукціону дохідності гривневих облігацій не зазнали істотних змін, хоча Мінфіну довелося відхилити частину заявок і продати облігацій менше, ніж планував.
Примітка: [1] по валютних ОВДП обсяг залучених коштів та номінальний обсяг облігацій, що були випущені, наводиться у гривневому еквіваленті за ринковим курсом 44.48/USD, 51.04/EUR;[2] по облігаціях із строком обігу 1 рік і більше наводиться ефективна дохідність до погашення; скорочення в графі "Виплата": К - квартальна виплата купону, ПР - виплата купону кожні півроку, Д - дисконтна облігація з нульовою ставкою купона. Джерела: Міністерство фінансів України, Bloomberg, ICU.
Попит на 11-місячні військові ОВДП був трошки більшим за пропозицію, однак одна із заявок передбачала підвищення ставки відсікання до 15.3%. Однак пропонований до розміщення обсяг облігацій вичерпався раніше, і заявка з найвищою дохідністю була відхилена автоматично. Решта ж 29 заявок були акцептовані та задоволені. Ставка відсікання знизилася на 1 б.п., а середньозважена на 2 б.п. до 15.18% та 15.17% відповідно.
Облігації з погашенням у червні 2028 року Мінфін не розміщував із травня, але наразі вони наблизилися за терміном обігу до паперів з погашенням у квітні 2028 року. Тож, порівнюючи з ними, зміна ставок була такою ж, як і за коротшими ОВДП: ставка відсікання знизилася на 1 б.п., а середньозважена дохідність знизилася на 2 б.п., до 15.64% і 15.63% відповідно. Для отримання таких дохідностей Мінфін відхилив 5 із 13 заявок на суму понад 0.7 млрд грн, які потребували підвищення ставок, максимальна з яких була 15.87%.
Лише за 3.5-річними облігаціями дохідності підвищилися, але несуттєво. Ставка відсікання підвищилася на 1 б.п. до 16.5%, а середньозважена на 3 б.п. до 16.47%. Цей інструмент отримав найбільше заявок учора – 41, на загальну суму понад 8 млрд грн. Пропоновані до розміщення 5 млрд грн вичерпалися якраз на згаданих рівнях ставок. Мінфін не став наполягати на рівнях кінця липня, хоча попередній аукціон і був за нижчої облікової ставки, але й змінив їх несуттєво.
Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП
