Учора Міністерство фінансів залучило до бюджету майже 8.5 млрд грн, приблизно 2/3 з яких від нового випуску облігацій, який у перспективі банки зможуть використовувати для покриття обов'язкових резервів.
Примітка: [1] по валютних ОВДП обсяг залучених коштів та номінальний обсяг облігацій, що були випущені, наводиться у гривневому еквіваленті за ринковим курсом 43.95/USD, 51.44/EUR;[2] по облігаціях із строком обігу 1 рік і більше наводиться ефективна дохідність до погашення; скорочення в графі "Виплата": К - квартальна виплата купону, ПР - виплата купону кожні півроку, Д - дисконтна облігація з нульовою ставкою купона. Джерела: Міністерство фінансів України, Bloomberg, ICU.
14-місячні військові ОВДП принесли бюджету трошки менше ніж 1.4 млрд грн. Мінфін відхилив одну заявку на 100 млн грн, яка передбачала підвищення ставки відсікання на 3 б.п.
Дворічні військові облігації отримали заявок майже удвічі більше, ніж пропонувалося до розміщення, 3.8 млрд грн. Тож, зрозумівши, що весь неконкурентний попит складає менш ніж 30% усіх заявок і буде задоволений повністю, міністерство задовольняло за процедурою заявки з найнижчими дохідностями. Мінімальна дохідність цього разу була 15.77%, а пропонований обсяг облігацій вичерпався на рівні 15.83%, і середньозважена дохідність склала 15.81%. Якщо порівнювати з минулотижневим аукціоном, це лише на 1-3 б.п. нижче, але за рахунок суттєвої конкуренції. Тобто учасники розміщень готові позмагатися ціною, але мінімально.
Найцікавішим учора було повернення резервних облігацій після більш ніж тримісячної перерви. Мінфін запропонував папери з погашенням у листопаді 2029 року, одразу анонсувавши аукціон з обміну на цей новий випуск резервних ОВДП з погашенням наступного місяця. Звісно, процес додавання нового випуску до переліку паперів, які банки можуть використовувати для покриття частини обов'язкових резервів, займе певний час, але розуміння статусу вже є.
Тому загалом пропозиція цього випуску зібрала 61 заявку на майже 24 млрд грн при пропозиції лише 5 млрд грн нових облігацій. Мінімальна ставка дохідності в заявках була на рівні 12.64%, а максимальна – 14.9%. Тож 30% пропозиції автоматично відійшло на неконкурентні заявки, а решта 3.5 млрд грн ОВДП було розподілено між конкурентними заявками. Пропозиція вичерпалася на рівні 12.9%, що на 20 б.п. нижче від лютневих розміщень. А середньозважена дохідність склала 12.84%, що лише на 11 б.п. нижче, ніж у лютому. Тож і за цим особливим випуском значного змагання ціною не було, адже заявки з мінімальними дохідностями не вплинули суттєво на середньозважену дохідність.
Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП
